深圳特區(qū)報(bào)2019年04月11日訊 （記者 熊子恒）在經(jīng)歷一季度的普漲行情后，二季度市場(chǎng)賺錢難度逐步加大。昨日，匯豐晉信發(fā)布二季度投資策略報(bào)告指出，股市普漲式的修復(fù)可能難以持續(xù)。

分析今年以來(lái)的股市表現(xiàn)，匯豐晉信指出，2018年是股票投資相對(duì)困難的一年，一方面國(guó)內(nèi)去杠桿和信用收縮，另一方面海外也面臨中美貿(mào)易的不確定性。年初以來(lái)，這兩大因素均得到系統(tǒng)性改善。國(guó)內(nèi)從“去杠桿”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)杠桿”，1-2月信貸和社融已經(jīng)同步企穩(wěn)。受此影響，市場(chǎng)在一季度經(jīng)歷了對(duì)悲觀預(yù)期的修復(fù)過(guò)程，表現(xiàn)為快速上漲和普漲，甚至出現(xiàn)了一些主題性和概念性的上漲。向前看，這種普漲式的修復(fù)或不可持續(xù)，投資者需要更加關(guān)注個(gè)股帶來(lái)超額收益的機(jī)會(huì)，自下而上選擇便宜的優(yōu)質(zhì)公司。

在二季度，市場(chǎng)進(jìn)入宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證期和上市公司季報(bào)披露期，行情將逐漸由之前的風(fēng)險(xiǎn)偏好主導(dǎo)向盈利主導(dǎo)切換。匯豐晉信認(rèn)為，投資者不妨通過(guò)挖掘優(yōu)勢(shì)行業(yè)、尋找優(yōu)質(zhì)公司，來(lái)獲得中長(zhǎng)期的穩(wěn)定收益。從中期來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)的整體估值依然是有吸引力的，選股難度雖然較去年四季度有所上升，但依然有許多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可以挖掘，因此在策略上傾向于保持相對(duì)較高的倉(cāng)位。